H₁: حداقل یکی از عرض از مبدأها با بقیه متفاوت است (وجود اثرات ثابت)
نتیجه ی آزمون چاو فرضیه ی دوم در جدول ۴-۶ آمده است:
جدول ۴-۶ خروجی آزمون چاو فرضیه ی دوم
Model 2:
اثر تست آماره درجه آزادی P-VALUE
Cross-section F ۴۲۶۷۶۴/۲۱ (۲۴۵/۸۴) ۰۰۰۰/۰
در نتیجه با توجه به (P-value)بدست آمده که کمتر از ۰۵/۰ می باشد فرضیه ی صفر مبنی بر برابری عرض از مبدأها رد می شود. بنابراین در فرضیه ی دوم نیز همانند فرضیه ی اول مدل اثرات ثابت به عنوان مدل ارجح انتخاب می گردد.

آزمون هاسمن فرضیه ی دوم
همان طور که قبلاً هم گفتیم برای آزمون مدل اثرات ثابت در مقابل مدل اثرات تصادفی از آزمون هاسمن استفاده می شود. فرض صفر و فرض مقابل آن به شرح زیر می باشد:
H₀: بین اثرات فردی و متغیرهای توضیحی همبستگی وجود ندارد. مدل اثرات تصادفی
H₁: بین اثرات فردی و متغیرهای توضیحی همبستگی وجود دارد. مدل اثرات ثابت
نتیجه ی آزمون هاسمن فرضیه ی فرعی دوم در جدول ۴-۷ آمده است:
جدول۴-۷ خروجی آزمون هاسمن فرضیه ی دوم
Model 2:
اثر تست آماره درجه آزادی P-VALUE
Cross-section random 764381/20 9 0137/0
بر مبنای نتایج آزمون هاسمن، در سطح معنی داری ۵ درصد، فرضیه صفر مبنی بر عدم وجود رابطه بین اثرات فردی و متغیرهای توضیحی رد شده و بنابراین برای برآورد مدل از روش اثرات ثابت استفاده می شود.
آزمون فرضیه ی دوم بر حسب مدلهای تعیین شده
همان طور که قبلاً متذکر شدیم به منظور آزمون فرضیه ی دوم، پس از انجام آزمون هاسمن و انتخاب روش اثرات تصادفی اقدام به برآورد ضرایب مدل با بهره گرفتن از روش حداقل مربعات تعمیم یافته برآوردی (EGLS)گردیده است.
فرضیه ی دوم- بین سازوکارهای کنترلی و میزان نگهداشت وجه نقد آن ها رابطه معناداری وجود دارد.
بر مبنای فرضیه فوق، فرضیه های آماری تحقیق بشرح زیر طبقه بندی شده است:
H₀: بین سازوکارهای کنترلی و میزان نگهداشت وجه نقد آن ها رابطه معناداری وجود ندارد.
H₁: بین سازوکارهای کنترلی و میزان نگهداشت وجه نقد آن ها رابطه معناداری وجود دارد.
نتایج حاصل از آزمون فرضیه فوق با بهره گرفتن از روش EGLSدر نگاره ۴-۸ ارائه گردیده است:
جدول ۴-۸ اولین تخمین مدل دوم